John Paulson è diventato un famoso investitore quando ha scommesso contro il mercato nel 2008 in quello che era “La più grande operazione della storiaHa raccolto più di 20 miliardi di dollari

Nel 2008, ha costruito una posizione enorme contro le obbligazioni di debito collateralizzate (CDO) che hanno dato impulso al mercato dei subprime. Quando il mercato è crollato e l’economia mondiale è caduta nella peggiore depressione dal 1929, ha guadagnato circa 20 miliardi di dollari. strategia è stata descritta comeIl miglior affare della storiaChe il suo autore ha descritto come unico a causa della sua incoerenza: le perdite potenziali erano molto piccole, ma i guadagni attesi erano sbalorditivi.

Oggi John Paulson afferma di non vedere uno scambio simile in termini di asimmetria rischio/rendimento. Ma dice che sta vedendo di nuovo segni di eccessiva speculazione nel mercato. In un’intervista a Bloomberg TV, l’investitore ha affermato che una rapida espansione dell’offerta di moneta potrebbe spingere i tassi di inflazione oltre le attuali aspettative e che l’oro, su cui scommette da anni, è pronto a vivere il suo momento.

A proposito, il commerciante di 65 anni ha detto alcune parole dure per il boom in Bitcoin e criptovalute.

“Non consiglierei a nessuno di investire in criptovalute.”

“Non consiglierei a nessuno di investire in criptovaluteHa detto Paulson, co-fondatore di The Carlyle Group.

“Direi che la criptovaluta è una bolla. Lo descriverei come un’offerta limitata di niente. Pertanto, nella misura in cui la domanda è maggiore dell’offerta finita, il prezzo aumenterà. Ma man mano che la domanda diminuisce, il prezzo scenderà. Non esiste un valore intrinseco nella criptovaluta tranne che c’è un importo limitato‘, non ha detto.

“Le criptovalute, indipendentemente dal loro prezzo attuale, alla fine perderanno il loro valore. Una volta che l’abbondanza svanirà, o il denaro si esaurirà, scenderà a zero. Non consiglio a nessuno di investire in criptovalute‘, non ha detto.

Tuttavia, Paulson ha ammesso di non poter scommettere sulla criptovaluta come ha fatto contro i mutui subprime.

“Se accorciamo le obbligazioni sussidiarie è perché è stato un processo asimmetrico: cortocircuitare le obbligazioni alla pari che hanno una durata limitata e che scambiano con una differenza dell’1% rispetto ai Treasury. Quindi non puoi perdere più del gap di durata. Nelle criptovalute, la perdita potenziale è illimitata. Quindi, anche se hai ragione a lungo termine, sarai devastato a breve termine. Nel caso di Bitcoin, è passato da $ 5.000 a $ 45.000. È troppo capriccioso per essere sopraffatto.“

Quando gli è stato chiesto del suo grande affare 14 anni fa, l’investitore ha detto che non aveva mai visto niente di simile in quel periodo.

“La criptovaluta è una bolla. La descriverei come una quantità finita di nulla”.

“Non ho mai incontrato nulla di così asimmetrico come questo particolare commercio. L’incoerenza significa che potresti perdere un po’ al ribasso, ma vincerai 100 volte al rialzo. La maggior parte delle transazioni sono le stesse. Puoi guadagnare molto, ma rischi molto. E se sbaglio, è triste“, rispondere.

Tuttavia, ha affermato che scommettere sui titoli di debito statunitensi oggi sembra essere un’ottima alternativa. “L’area che è stata valutata molto male oggi è credito. L’inflazione attuale è ben al di sopra dei rendimenti a lungo termine e il mercato ritiene che questa sia una situazione temporanea. Penso che credessero nella retorica della Fed che questa situazione è solo temporanea, a causa della ripresa economica, e che alla fine si invertirà. Tuttavia, se non si attenua, o se scende al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed, alla fine i tassi di interesse raggiungeranno il livello e le obbligazioni diminuiranno. In questo scenario, ci sono una serie di strategie di opzioni su obbligazioni e tassi di interesse che possono offrire rendimenti molto elevati.‘, non ha detto.