“Allarme REIT Banca Centrale Europea!”. Editoriale Carlo Senat

Cari spudorati, cari spudorati,

Dall’ottobre 2022, ho allertato i miei lettori sui rischi che incideranno su uno degli investimenti che stanno diventando sempre più apprezzati dai nostri connazionali, ovvero i fondi immobiliari e altri fondi comuni immobiliari in cui bastava metterli. I loro contratti di investimento. Assicurazioni sulla vita per migliorare il rendimento totale ed evitare il denaro in euro che è diventato piuttosto teso con i 10 anni in cui abbiamo appena avuto tassi zero o addirittura negativi.

Il 2 novembre 2022 ho pubblicato un file strategico per gli abbonati intitolato “Red Alert on SCPIs Liquidity and Ultimate Solution to Protect Yourself”.

Non era spaventoso o ansioso, ma sai, se so leggere il futuro, è grazie al mio pollo di cristallo e tre scimmiette sagge. NO. In effetti, qui non è necessario fare appello alle capacità di chiaroveggenza. Le capacità analitiche sono sufficienti per anticipare e capire cosa accadrà con diversi mesi di anticipo purché si vada sempre fino alla fine del pensiero e non ci si fermi a metà strada per essere politicamente corretti e questo richiede di eliminare il più possibile i pregiudizi del pensiero. Un giorno tornerò sull’idea del pregiudizio ragionato. è eccitante.

Inoltre, in quel momento, come sempre, ho ricevuto alcuni messaggi antipatici che mi spiegavano che stavo solo dicendo sciocchezze o che ero un “pessimista”. Non sono pessimista! Amo le feste e tanti progetti, ma dobbiamo sempre vedere le cose come sono, non come vorremmo che fossero.

Quindi chi di voi pensava che mi sbagliassi, potrebbe apprezzare appieno le analisi ufficiali, ma sono arrivate 6 mesi dopo… la BCE, la BCE, l’avvertimento sui rischi che gravano sul denaro… sugli immobili.

Ecco alcuni estratti dall’ultimo bollettino macroprudenziale della BCE (fonte qui)

Solo il titolo del file ECB è un programma in sé!

Il ruolo crescente dei fondi di investimento nei mercati immobiliari nell’eurozona: rischi e considerazioni politiche.

Fin dall’inizio è un festival che pone davvero problemi di liquidità!

Questo articolo analizza i rischi per la stabilità finanziaria dei fondi di investimento attivi nei mercati immobiliari commerciali dell’Eurozona. Ha rilevato che i fondi di investimento immobiliare (REIF) hanno registrato una crescita significativa nell’ultimo decennio e hanno una forte presenza di mercato in diversi paesi dell’Eurozona, dove le prospettive per i mercati immobiliari commerciali sono peggiorate drasticamente. Inoltre, i REIT sono esposti al rischio di liquidità quando offrono rimborsi frequenti, che possono influire sulla stabilità dei mercati immobiliari residenziali. Pertanto i REIT devono essere soggetti a un quadro politico comune e completo per ridurre le asimmetrie di liquidità ei rischi per la stabilità finanziaria.

I REIT aperti sono vulnerabili ai richiami a causa del disallineamento strutturale della liquidità tra le loro attività e passività, che, insieme alla loro importanza per i mercati immobiliari dell’Eurozona, evidenzia la necessità di un quadro politico comune e completo per i REIT. Questi fondi sono soggetti a un disallineamento strutturale della liquidità quando offrono frequenti rimborsi ai loro investitori mentre detengono attività immobiliari illiquide. Le politiche per ridurre la vulnerabilità dovuta alle asimmetrie di liquidità dovrebbero includere un uso più attivo dei REIT, nonché misure dirette incentrate sia sulle attività che sulle passività dei REIT. La sezione 2 di questo articolo affronta l’importanza dei REIT nei mercati immobiliari residenziali nell’Eurozona. La sezione 3 discute le tensioni nel mercato delle costruzioni immobiliari, mentre la sezione 4 esamina come queste tensioni possano essere amplificate dalla debolezza dei REIT. La sezione 5 discute la necessità di migliorare la flessibilità dei REIT.

I mercati immobiliari stanno mostrando chiari segnali di debolezza, tra cui il calo della liquidità del mercato e le correzioni dei prezzi, principalmente a causa dell’incertezza sulle prospettive macrofinanziarie e della stretta monetaria.

Il potenziale di incertezza del mercato immobiliare che interessa i fondi immobiliari è stato evidenziato dai recenti eventi di crisi al di fuori dell’Eurozona. Negli Stati Uniti, Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT) ha recentemente registrato un aumento delle richieste di riscatto, soprattutto da parte di investitori asiatici. Di conseguenza, BREIT ha dovuto limitare i rimborsi in base ai suoi limiti di prelievo, effettuare grandi vendite immobiliari e cercare nuovi investimenti per allentare le pressioni sulla liquidità.

Analogamente, nel Regno Unito, molti REIT hanno imposto barriere ai rimborsi dopo un aumento delle richieste di riscatto derivante inizialmente da disordini dei gilt e più recentemente dall’incertezza finanziaria generale e dalle aspettative negative del mercato obbligazionario.

Gli shock precedenti hanno anche dimostrato che i REIT dell’Eurozona sono esposti a significativi rischi di liquidità, quindi qualsiasi deterioramento dei mercati immobiliari potrebbe essere amplificato nel settore REIT. Griglia et al. (2022) hanno rilevato che i fondi immobiliari aperti avevano maggiori probabilità rispetto ad altre categorie di fondi di sospendere i rimborsi dopo l’inizio della pandemia di coronavirus (COVID-19). Ciò è in gran parte dovuto al fatto che gli asset immobiliari illiquidi sono difficili da valutare e vendere con precisione in tempi di crisi, il che può aumentare il potenziale panico degli investitori. Allo stesso modo, qualsiasi deterioramento delle attuali condizioni del mercato immobiliare può anche aumentare il potenziale di grandi sinistri. In assenza di adeguati strumenti di gestione della liquidità (LMT), i fondi immobiliari potrebbero dover ricorrere a distressed asset sales, amplificando le pressioni del mercato. Pertanto, in questo articolo ci concentriamo sulle debolezze di liquidità dei fondi immobiliari aperti.

Il ruolo dei fondi immobiliari nei mercati immobiliari dell’eurozona

I fondi immobiliari nell’eurozona sono cresciuti significativamente nell’ultimo decennio. Il Net Asset Value (NAV) dei fondi immobiliari è più che triplicato tra il quarto trimestre del 2012 e il quarto trimestre del 2022, passando da 323 miliardi di euro a 1.040 miliardi di euro (Graf. 1, Parte A). I fondi immobiliari aperti rappresentano l’80% o 835 miliardi di euro del valore patrimoniale netto di tutti i fondi di investimento immobiliare (REIT). Questi fondi sono localizzati principalmente in cinque paesi (Germania, Lussemburgo, Francia, Paesi Bassi e Italia), che rappresentano la maggior parte della crescita del settore. »

Qui mi fermo qui, mi viene l’idea generale.

1/ I cosiddetti fondi immobiliari REIF hanno una capitalizzazione che è passata da 323 miliardi a oltre 1040 miliardi, che è diventata piuttosto significativa, soprattutto per coloro che negli ultimi anni hanno investito la loro assicurazione sulla vita in fondi immobiliari alla ricerca di ritorna. .

2/ La crisi immobiliare porterà a una diminuzione del valore di tutti i beni immobiliari, in particolare quelli commerciali. Questa crisi immobiliare è multifattoriale, cambiando l’uso con il lavoro a distanza di indicatori di intensificazione sostenibile della produttività degli uffici, forte aumento dei tassi in modo che i prezzi si adeguino alle nuove condizioni di finanziamento e, infine, la transizione ambientale ed energetica che richiede lavori di riqualificazione. criteri importanti.

3/ Molte persone hanno acquistato contemporaneamente fondi immobiliari. Molte persone vorranno uscirne subito quando capiranno che questo investimento potrebbe essere problematico per i mesi a venire. Il problema è che l’immobile non è liquido e se i nuovi arrivati ​​non sono altro che gli uscenti, allora si pone subito il problema della liquidità perché bisogna vendere l’immobile in piena crisi.

È sempre possibile.

Ma cerchiamo di essere chiari.

Vendere un bene immobiliare durante una crisi immobiliare significa vendere più che vendere…quindi devi presentare istanza di minusvalenza. Dì le perdite in modo più chiaro.

Da qui l’idea di congelare i propri risparmi in attesa di giorni migliori, che in effetti di per sé non è un male. È solo che non hai più accesso ai tuoi soldi. Sempre fastidioso e scomodo soprattutto se necessario.

La crisi dei tassi di interesse causa molti problemi.

Quello che cerco di spiegare da mesi a te e a quante più persone possibile è che l’aumento dei tassi ha inevitabilmente delle conseguenze. Soddisfacente per il risparmiatore i cui depositi vengono pagati con forza crescente senza fare nulla. Sgradevole quando si tratta di mercato azionario, azioni, obbligazioni in calo o correzione immobiliare, per non parlare dei problemi di liquidità. Tutti questi problemi indeboliscono le banche e quindi minacciano la sicurezza dei vostri depositi.

Ecco perché vi parlo da un lato della liquidità degli attivi e della messa in sicurezza dei vostri depositi bancari!

Se hai un po’ di soldi investiti, se hai qualche decina di migliaia di euro da proteggere e vuoi anche crescere idealmente, che è anche l’obiettivo, anche in tempi incerti, allora unisciti alla nostra amichevole comunità di Strateghi. Per soli € 98 avrai accesso a oltre 90 file e ai prossimi 12 mesi durante i quali ti accompagnerò in queste acque agitate, con un unico obiettivo, aiutarti a proteggere i tuoi risparmi possedendo Sempre diversi mesi prima degli eventi per permetterti di anticipare. Tutte le informazioni per iscriversi qui.

È già troppo tardi, ma non tutto è perduto.

preparati !

Carlo Snat

“Insolentiae” significa “insolenza” in latino
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“Per soffocare le rivoluzioni pacifiche, si rendono inevitabili le rivoluzioni violente.” (JFK)

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