Indicatori del mercato azionario: più dura sarà la caduta

Questi indici azionari consentono agli investitori di gestire i propri portafogli azionari. I due indici del mercato azionario più popolari a Parigi sono il CAC 40 e l'SBF 120. Il primo indice è composto da 40 azioni che rappresentano la più grande capitale francese. Dal livello 2000 a 1^{Lui è} Gennaio ha raggiunto quota 8.000 punti, il picco della sua storia! Anche gli esperti di mercato ritengono che “il trend sia ancora favorevole”.

Il governo, i datori di lavoro e gli esperti ostentano, ad alta voce e senza ritegno, in questi registri che, come le azioni quotidiane, invitano alla “celebrazione di uno spettacolo di congratulazioni” (Les Échos 8 marzo 2024). Si finge di considerare soprattutto il settore finanziario. Lo stato di salute di questo indice borsistico riflette lo sviluppo generale dell'economia e della finanza francese. Questi primati rifletterebbero il ritorno di competitività del polo produttivo nazionale, dimostrerebbero l'attrattività del territorio ed esprimerebbero la flessibilità delle nostre strutture produttive.

Invertire la storia per gli operatori di borsa ingenui

Tuttavia, la strategia dei “grandi gruppi francesi” è l’opposto di questa storia per gli ingenui operatori del mercato azionario. Lo sviluppo di questi grandi gruppi a livello internazionale avviene a scapito della crescita in Francia: il 62% dei loro dipendenti lavora in filiali all’estero, contro solo il 38% per i tedeschi – che citiamo spesso come esempio. I giganti del CAC svolgono tre quarti delle loro attività all'estero. Incoraggiando lo sviluppo della produzione a basso costo, furono incoraggiati il ​​trasporto e l'importazione.

L’attrattiva, se esiste, può essere solo ciò che gli azionisti apprezzano, grazie alla sua generosa politica di dividendi e riacquisto di azioni. I principali gruppi francesi hanno realizzato lo scorso anno utili per 153,6 miliardi di euro. I dividendi ammontano a 67,8 miliardi di euro, così come i riacquisti di azioni proprie per 30,1 miliardi di euro, cifre senza precedenti.

Per gli analisti più seri i risultati della società non giustificano le valutazioni raggiunte dal titolo. Ci troveremo in una situazione che ricorda quella prevalente all’inizio del 2000. Il record del mercato azionario di Wall Street nel 1999, trainato dalle azioni di Internet, avrebbe portato pochi mesi dopo al crollo del marzo 2000 causato dalla crisi finanziaria. Crollo dei titoli tecnologici.

La fase iniziale della crisi finanziaria?

Si tratta di un'altra formazione che, nel 2008, ha causato un afflusso di liquidità e ha spinto le banche a utilizzare questa liquidità nel mercato azionario a scapito dell'occupazione. Ciò ha causato un’inflazione significativa nei prezzi delle azioni e ha mantenuto la deflazione salariale. Il ritorno alla realtà è stato duro. I profitti straordinari attesi dai finanziatori non sono arrivati ​​e all'inizio di aprile i prezzi delle azioni sono crollati.

Con gli attuali record del mercato azionario, non stiamo forse assistendo alla fase iniziale di una crisi finanziaria, ormai dilagante, ma che si prevede sarà più grave e globale della crisi precedente? Il declino sarà più difficile poiché i superamenti del mercato azionario sono stati significativi.

In questo contesto hanno senso la crescita stagnante della Francia, la mancanza di investimenti, il primo calo dell’occupazione e il deficit esterno dei manufatti. La Francia e l’Europa potranno sfuggire alla trappola solo ponendo la domanda su un altro uso del denaro: meno finanziamenti per tenere acceso il fuoco della finanza, più credito per lo sviluppo del lavoro, l’istruzione, la sanità, la cultura e una risposta reale ai bisogni sociali è la nuova soluzione . La visibilità deve essere urgentemente migliorata.